Welkom in de Real Estate Market Outlook 2023. In dit rapport maken we de balans op van het afgelopen jaar op de vastgoedbeleggingsmarkt, en verkennen we wat 2023 in petto heeft. 2022 was een onstuimig jaar, gekenmerkt door veel onzekerheid op de markt. Een hoop beleggers trapten hard op de rem, en investeringen stokten. Die aarzeling zal – zeker in het begin van 2023 – in de lucht blijven hangen. Onnodig, want in deze markt liggen juist kansen.

Onzekerheid regeerde 2022 stond in het teken van ongekend snel stijgende rentes, torenhoge inflatie en extreme volatiliteit. Dat leidde tot schizofrene situaties op de markt: veel beleggers beperkten hun risico en namen gas terug, terwijl een enkeling juist zijn kans schoon zag. Ongeacht de strategie verwachtte – of hoopte ­– bijna iedereen dat het om een tijdelijke neergang ging. Inmiddels is duidelijk dat dit een structurele trend is, die niet zomaar voorbijgaat. Langzaam maar zeker kunnen we spreken van een nieuw normaal, waarop velen nog maar moeizaam inspelen.

Alwéér een nieuw normaal Toch is deze ontwikkeling helemaal niet zo onverwacht. In de periode vóór de crisis van 2008 schommelde de beleidsrente altijd tussen de 1% en 3%. Na 2009 dook deze – door alle economische stimuleringsmaatregelen – onder het nulpunt. Maar negatieve rentes zijn onnatuurlijk, en correctie lag al langer in het verschiet. Nu bewegen we eindelijk weer richting logische langetermijngemiddeldes.

De inflatie loopt op, er is minder geld in omloop en de rentes stijgen. De hogere financieringsdrempel leidt tot een afwaardering van vastgoed, met name voor eigenaars die in of na 2019 hebben gekocht. Iedereen die daarvóór eigenaar is geworden, behaalt nog steeds een positief resultaat. De markt verschuift naar een nieuwe – en gezondere – balans tussen vraag(prijs) en aanbod, en tussen rente en rendement.

Optimisme op z’n plaats Investeerders zullen zich aan deze nieuwe realiteit moeten aanpassen. Dat begint met inventariseren wat deze economische situatie betekent voor hun bedrijfsvoering, bezit en rendementen. Kijken ze vervolgens goed om zich heen, dan zien ze op deze markt genoeg kansen. De nieuwe rentestanden zorgen voor hogere rendementen, die vastgoed als beleggingsproduct opnieuw op de kaart zetten. Er is binnen alle sectoren veel vastgoed te koop – van prime tot value add – terwijl een groot deel van het spelersveld uit onzekerheid nog op z’n handen zit. Nú is het uitgelezen moment om voor een aantrekkelijke prijs vastgoed te kopen. Waar beleggers tot 2022 vaak het gevoel hadden consequent te veel te betalen, is het nu mogelijk om iets te kopen met een rendement dat past bij het risico. En dat is veel fijner investeren.

Onze Market Outlook is optimistisch over de mogelijkheden voor vastgoedbeleggers in deze nieuwe markt. We hopen dat het je helpt bij je beleggingsstrategie voor 2023.